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创维电器拟在创业板上市:收入主要靠代工贴牌,高度依赖小米系

2023-05-17 19:15:29 1637

摘要:日前,创维集团下属企业创维电器股份有限公司(下称“创维电器”)在深交所创业板递交招股书,准备在创业板上市。本次冲刺上市,创维电器计划募资8.19亿元,中信证券为其保荐人。公开信息显示,创维电器的前身为南京创维家用电器有限公司,成立于2010...

日前,创维集团下属企业创维电器股份有限公司(下称“创维电器”)在深交所创业板递交招股书,准备在创业板上市。本次冲刺上市,创维电器计划募资8.19亿元,中信证券为其保荐人。

公开信息显示,创维电器的前身为南京创维家用电器有限公司,成立于2010年,是一家专业从事研发、生产、销售以冰箱、冷柜、洗衣机、干衣机和智控终端为主的家电企业,目前已形成自主品牌与ODM(贴牌销售)协同发展的业务模式。

而招股书显示,创维电器成立于2013年4月。本次上市前,创维集团(百慕大)间接持有香港创维100%的股权、间接持有创维集团(深圳)100%的股权,并通过香港创维及创维集团(深圳)间接合计持有创维电器74.69%的股份。

不过,创维电器表示其无实际控制人。截至2021年12月22日,黄宏生及其一致行动人士直接或间接持有创维集团(百慕大)46.92%的股份,而创维集团(百慕大)直接或间接持有发行人(创维电器)74.69%的股份。

但黄宏生及其一致行动人既不能通过所持股权控制创维集团(百慕大)的股东大会表决结果,也不能通过董事席位控制创维集团(百慕大)的董事会表决结果,无法对创维集团(百慕大)实施控制,不属于创维集团(百慕大)的实际控制人。

除黄宏生及其一致行动人外,其他单一股东持有创维集团(百慕大)的股权比例较低,无法对创维集团(百慕大)实施控制,创维集团(百慕大)间接控股的创维数字也披露不存在实际控制人。

创维电器还介绍称,其高度重视知识产权保护,通过申请商标、专利等手段保护公司知识产权。截至招股书签署日,该公司拥有境内专利154项(其中发明专利17项),境外专利5项,软件著作权98项。

财务方面,创维电器2018年、2019年和2020年营收分别为26.90亿元、36.85亿元、37.39亿元;净利润分别为5953万元、1.75亿元、1.52亿元,扣非后净利润分别为3224.58万元、1.37亿元和1.04亿元。

2021年上半年,创维电器的营收为19.40亿元,净利润为5782.88万元,扣非后净利润为2867.92万元。创维电器表示,其报告期内的营业收入保持增长趋势,但受疫情、原材料成本上涨等因素影响,公司最近一年一期净利润有所下滑。

据创维电器介绍,其采取自主品牌销售与ODM协同发展的业务模式。招股书显示,贴牌销售占创维电器的比重越来越大。2018年,其ODM收入为9.46亿元,占比为35.84%;经销收入为16.47亿元,占比为62.37%。

而在2019年,ODM则变成了创维电器的第一大收入来源。2019年、2020年以及2021年上半年,创维电器来自ODM的收入分别为17.66亿元、20.26亿元以及11.55亿元,占比分别为48.39%、55.15%和60.95%。

创维电器称,ODM业务自2019年开始实现了大幅增长,已成为公司业绩强有力的支撑。未来,公司将进一步加深与ODM客户的合作,保持ODM业务稳定增长,为公司提供稳定的盈利来源。

根据招股书,创维电器的主要客户包括小米、云米、海信等,其中小米的地位大幅提升,云米则相反。以2020年为例,京东、云米、小米分别为其前三大客户,对应的销售金额分别为4.50亿元、3.72亿元、2.90亿元,占比分别为12.05%、9.98%、7.76%。

但在2019年,云米为创维电器的第一大客户,2021年上半年则降至第四位。对此,创维电器在在招股书中解释称,受发行人产品结构、ODM客户需求等影响,其对云米的销售收入最近一年一期明显下降。

贝多财经了解到,与之对应的是,云米2019年、2020年的营收分别为46.48亿元、58.26亿元。云米2021年第一季度、第二季度的营收分别为12.56亿元、16.59亿元,分别同比增长64.0%、-1.5%。

而2021年第三季度,云米的业绩开始大幅下滑。数据显示,其2021年第三季度的营收为10.57亿元,较2020年同期的14.87亿元下降28.94%;归于普通股股东的净亏损为2930万元,2020年同期则净利润3490万元,由盈转亏。

而这也从某种程度上代表着,创维电器对大客户的依赖性高。

报告期内,创维电器的主要ODM客户为小米、云米、国美、倍科电器等。创维电器称,若其主要ODM客户的发展战略发生变化,或者其产品不能持续满足其经营要求,可能会发生销售收入大幅减少的情形,该公司盈利能力将面临不利影响。

报告期内,创维电器的应收账款、应收票据及应收款项融资账面价值分别为10亿元、8.88亿元、11.87亿元和9.64亿元,占营业收入的比例分别为37.27%、24.10%、31.75%和49.71%,主要系下游客户结构及行业共性所致。

招股书还显示,创维电器在报告期内的综合毛利率分别为12.04%、14.96%、13.19%及11.03%,合并资产负债率分别为82.94%、82.52%、81.39%及80.09%。创维电器称,其资产负债率较同行业上市公司的平均水平偏高。

不过,创维电器也在招股书中表示,该公司经营状况良好,同时间接融资渠道通畅,亦无不良信用记录。但不排除未来公司经营出现波动,特别是公司资金回笼出现短期困难时,使得公司存在一定的短期偿债风险。

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