摘要：财联社（上海，研究员 周辰）讯，12月9日早盘，各大指数悉数展开调整，创业板指跌近2%。煤炭板块盘中逆势走强，板块一度再次大涨3.71%，此后有所回落，收盘仍涨近1.81%。个股中，郑州煤电、山煤国际、云煤能源、陕西黑猫、大有能源5股涨停，...
财联社（上海，研究员 周辰）讯，12月9日早盘，各大指数悉数展开调整，创业板指跌近2%。煤炭板块盘中逆势走强，板块一度再次大涨3.71%，此后有所回落，收盘仍涨近1.81%。个股中，郑州煤电、山煤国际、云煤能源、陕西黑猫、大有能源5股涨停，涨幅大于4%的个股达10家。
消息面，今日国内期货市场焦煤涨近6%、动力煤涨4％。近期国内多地煤矿事故频发，且临近年底安全检查形势严峻，晋陕蒙地区多数煤矿都以保安全为主，生产积极性有所降低，煤炭供应维持偏紧的态势。业内人士分析，动力煤供给形式依然不容乐观，短期内煤价走势仍然偏强。
煤炭“妖股”吸睛
煤炭“妖股”郑州煤电今日再度上演王者归来，早盘低开1.78%后被一波84万手的大单直接将股价拉升了2%，随后多空展开激烈交战，千手大单不断涌出，伴随着三笔万手大单的连续扫货，股价进一步+5%上方。此后，多方再接再厉继续扩大战果，在拉升至+8%位置后，股价有一波小的调整，但这没有阻碍市场做多的决心，最终一笔12万手的超级大单横空出世，使得股价板上钉钉。截至收盘，郑州煤电股价报4.94元，成交额8.94亿元，换手率为15.23%，距离创出新高仅一步之遥。
值得注意的是，郑州煤电在12月8日闷吃一个跌停后，昨日盘中一度再次跌停，也由此走出了3天2跌停的极端走势，然而临近尾盘事态再次逆转，14点24分资金翘板以后快速拉升股价，盘中涨幅一度扩大至7.23%，尾盘随有所回落但仍然大涨4.66%，全天振幅高达17.72%。由于上一个小周期的情绪反弹就是从郑州煤电“地天板”开始的，因此昨日这出表演后，也给今天再次大涨埋下了伏笔。
“顺周期”已连续回调两周
虽然煤炭“妖股”十分吸睛，但是却难掩“顺周期”已经连续两周回调的事实。作为11月的主线板块，“顺周期”近两周展开大面积调整。复盘显示，上证指数本次小周期启动始于11月27日的午后，在建设银行和工商银行轮番拉升修复指数后，股指此后迎来了爆发并借此突破了前期高点3458点。
但是在此过程中，几大“顺周期”板块却并没有跟随指数同步创出新高。以有色金属板块为例，有色金属板块的高点出在11月25日，和上证指数12月2日创出3465点新高相比，整整提前了一周时间。“顺周期”中领涨的金属铜，其高点出在11月30日，另一热门领涨分支金属铝和有色金属板块11月25日同步见高点，小金属板块的高点则是出自11月24日，钛金属板块更是11月23日就已见顶。
事情上，并不只是有色金属板块，财联社统计，稀缺资源、焦炭加工、普钢、特种钢、化纤等板块见高点的时间均出自于11月25日前后，而上述板块在11月的板块涨幅榜上均处于前30之列。也就是说，提前于大盘启动的主线板块近期均是有走弱迹象的。
防御类板块十二月再度走强
与顺周期形成鲜明对比的是，前期表现较为弱势的防御类板块12月却再度集体走强。统计显示，截至昨日红黄酒、啤酒、食品、白酒、乳制品、软饮料、医疗保健板块分别位居12月涨幅榜的第2，第3，第4，第5，第7，第8和第10位。
按照涨幅来看，红黄酒、啤酒、食品、板块板块涨幅均超6%，酿酒板块再次“独步天下”。值得一提的是，在此背景下贵州茅台昨日再次创出1875元的历史新高，市值已经增长至23000亿，比宇宙行工商银行高出了近5000亿。这不免让人大跌眼镜，上证指数费劲九牛二虎之力终于创出新高，结果非但没带来指数突破性行情，换来的却是防御板块的再度走强。
对此，有市场分析人士认为，由于两市成交量始终无法突破9000亿大关，很难支持多主线的行情。目前存量市场的特征仍然十分明显，板块仍然是以轮动为主的状态，顺周期在持续上涨了近一个月时间后短期面临修整，而这个时候一些经过中期调整的板块其性价比优势就体现出来了。近期表现比较好的食品、调味品、医药、医疗均具有此特征。
虽然指数稍有加速就面临着短线调整，但是指数层面并不存在大幅下挫的空间。北向资金持续不断流入，在这一周指数调整中仍然表现十分积极。根据此前的经验，市场维持之前运行趋势的可能仍然偏大。在轮动频度加快的情况下，短期需要重点注意操作节奏。
海通证券策略最新观点认为，本轮牛市虽然已历时近两年但涨幅不大，历史上沪深300牛市最低涨幅137%，这次才73%。过去牛市顶部对应基本面和情绪面高点，这次基本面回升要持续到明年下半年，情绪指标才位于牛市高点的60%，牛市格局没变。中短期关注后周期的大金融，中长期牛市主线是代表转型升级的科技和内需。
兴业策略指出，国内经济持续强劲，上游价格指数持续上行，中游制造业主动补库存，下游复苏业加速复苏。海外美国受疫情影响，就业数据不及预期，提升市场对于财政、货币宽松重启预期。分子端基本面、分母端政策预期，双向叠加，推动复苏行情有望超预期。把握两条主线1）复苏主线，上游价格涨，中游补库存，关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工等。2）下游服务业，2020 年受损，2021年受益的服务业，金融、餐饮旅游、航空方向。
