摘要：记者｜程俊豪 编辑｜韩璐9月16日，孩子王儿童用品股份有限公司（下称“孩子王”）发布了招股意向，计划于深交所创业板上市。这是孩子王的第二次上市，公开资料显示，2017年孩子王曾从新三板退市。孩子王成立于2009年，总部位于江苏南京，是中国母...
记者｜程俊豪 编辑｜韩璐
9月16日，孩子王儿童用品股份有限公司（下称“孩子王”）发布了招股意向，计划于深交所创业板上市。这是孩子王的第二次上市，公开资料显示，2017年孩子王曾从新三板退市。
孩子王成立于2009年，总部位于江苏南京，是中国母婴童商品零售与增值服务的品牌。主营业务包括母婴童商品零售及增值服务，是一家创新型新家庭全渠道服务提供商。
招股书显示，2018年至2020年，孩子王营业呈上升趋势，收入分别为66亿元、82亿元、83亿元；归母净利润分别为2.7亿元、3.7亿元、3.9亿元。
根据招股书，汪建国为孩子王实际控制人，通过江苏博思达拥有孩子王28.34%的股份，为第一大股东；南京千秒诺企业管理中心和Holidings Limited分别为第二、第三大股东，分别拥有孩子王13.05%和12.49%的股份。
退市再上市
孩子王的创始人汪建国，是一位有过多次创业经历的创业者，而其中最为人熟知的莫过于五星电器。
上世纪90年代， 汪建国在南京创立五星电器，与国美、苏宁展开争夺，并很快坐稳了本土第四家连锁企业的位置。最高光的时期，五星电器甚至将130多家卖场开到了全国50多个城市。
最终迫于国美和苏宁的压制，汪建国出售了五星电器的股权，转而寻找新方向。
汪建国先后投资了汇通达、好享家等多家企业，并关注到母婴赛道。他立马联系好友徐伟宏一同开启了新一轮创业，也就是现在的孩子王。据公开资料显示，目前这三家公司总估值已超500亿。
2009年7月，孩子王在中国南京成立。同年12月，孩子王第一家门店在南京建邺万达旗舰店开业，经营面积达8000平方，主打一站式母婴童产品，以“商品+服务+社交”的商业模式，覆盖购物、休闲、咨询、培训、娱乐等一体化需求。
2010年，孩子王走出江苏，布局安徽等区域市场，同时引进国内外儿童用品品牌。同时，孩子王独特的育儿服务品牌——“育儿顾问”诞生。同年10月，孩子王因此获得“2010年中国零售创新大奖”。
汪建国在母婴赛道初战告捷，市场扩张成为孩子王下一步计划。2011-2012年，孩子王进军西南和上海市场， 2012年8月获得首轮投资——美国华平投资集团的5500万美元投资。
为进一步精准服务母婴人群，孩子王进行了业务改革。孩子王为每位用户分别增加了一名工程师和一名育儿师，前者通过数字化手段高效响应会员需求，后者则通过服务与顾客建立长期的互动关系，为用户提供全方位及定制化的解决方案。
2015年，在互联网+背景下，孩子王进行线上线下全渠道战略布局，并上线第一版官方APP商城。而在门店拓展上，孩子王先后进驻广州、河南、陕西、辽宁、天津等地区，全国门店数量突破100家。
2016年12月，孩子王成功挂牌新三板，总市值突破140亿元。
虽然市值增长，但扩张过快，带来的亏损也在持续。孩子王2014-2016年营收分别为15.6亿元、27.6亿元、44.5亿元；亏损则为8854.50万元、1.38亿元和1.44亿元，直到2017年孩子王的财务状况才由亏转盈。
但就在2017年业绩有所好转之时，孩子王却发布公告称，"为配合公司业务发展需要及在资本市场的长期发展战略规划，拟申请终止挂牌"，从新三板退市。彼时，孩子王的市值为167亿元。
全渠道品牌
近年来，在国家经济发展及市场需求的拉动下，我国母婴零售行业保持较快增长，但由于行业进入门槛较低，业内企业数量众多且规模较小，市场集中度不高。
目前，线下渠道主要以母婴专营连锁零售店为主。该市场相对分散，除少数龙头企业外，主要为中小型连锁店和个体店。根据 CBME在2019年对全国母婴企业抽样调研统计，门店数量超过 100 家的企业占比仅为 4.12%。
招股书显示，孩子王的业务规模在国内母婴零售行业中位居前列，主要竞争对手有爱婴室、乐友、爱婴岛、丽家宝贝四个品牌。孩子王在招股书中表示，自身竞争优势主要体现于全渠道销售与数字化技术、育儿顾问等方面。
从全国布局来看，在国内门店的覆盖省市超过 10 个，以孩子王、乐友和爱婴岛为代表，其中孩子王主要覆盖全国一、二、三线城市的母婴市场，乐友则主要集中在华北地区；区域相对集中，以爱婴室、丽家宝贝为代表，其中爱婴室主要集中在华东地区。
按照经营模式来看，母婴专营连锁零售店主要分为直营店和加盟店两类， 其中直营模式对产品和服务的管控力较强，定位于中高端市场，门店一般布局在城市的购物中心，以孩子王为代表；加盟店模式是大多数母婴连锁店采取的经营方式，管理上较为松散，单店面积较小，以街边店为主，以爱婴岛为代表。
目前，在母婴赛道产业链中，线下渠道主要分为超市、专柜、零售店，例如爱婴室、乐幼育婴童等；线下渠道包括综合电商、垂直电商、垂直母婴社区，例如天猫、贝贝、妈妈网等；而线下线上全渠道融合的母婴品牌，暂时只有孩子王。
线下渠道方面，目前，孩子王旗下共拥有400余家门店，遍布全国16省、3个直辖市的124座城市，涉足全国1/3的10万平米以上的商城。其中，门店可分为G6智慧门店与G7智慧门店，分别针对不同的用户体验而设立。
线上渠道方面，孩子王主要通过“孩子王”APP 和微信小程序开展线上业务。公司还在微信等社交平台上布局，与消费者建立有效连接。
相比四年前退市时，孩子王建了自有平台，业绩上也有一定突破。作为资本市场熟客的孩子王想抢占“三孩时代”再上市也在情理之中。
题图来源：孩子王官网
