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近日，“驾考宝典APP”背后公司武汉木仓科技股份有限公司（以下简称“木仓科技”）再次更新了招股书，这是自2020年12月30日IPO获受理后，第二次更新招股书，第一次是今年6月29日。目前，公司仍处于已受理状态，这个阶段已历时超9个月。

值得一提的是，木仓科技自成立起自带“明星光环”。

具体来看，2011年6月，姜英豪、朱星、小米科技共同出资设立了木仓科技前身木仓有限。虽然截至招股书签署日，小米科技不再直接持有木仓科技股份，但是其还是通过全资子公司金星投资控制木仓科技17.67%的股份。另木仓科技的实际控制人姜英豪和朱星，分别直接持股37.81%、 20.43%。

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两大主营业务营收贡献比重连续下滑

木仓科技是一家互联网道路交通安全教育平台，为学车用户提供驾校报名、法规学习、安全教育、模拟考试、3D 练车等一系列学车相关服务。旗下拥有驾考宝典 APP、教练宝典 APP、小猪二手车 APP等。其中，驾考宝典为公司最核心的平台，今年上半年平均月活跃用户达到 2608 万。

公司旗下APP，图源：招股书

虽然公司APP产品较多，不过从基本面来看，木仓科技业绩出现波动。2018年至2021年1-6月，公司实现营收分别为2.47亿元、2.06亿元、3.31亿元、2.45亿元；公司录得同期净利润分别为7902万元、5531万元、9548万元、7799.6万元。

公司盈利主要来自三个板块业务，分别是：学车服务、互联网广告服务、汽车导购信息服务。其中，学车服务对公司营收贡献占比逐年上升，今年上半年，占主营收的比例达到了70.27%。但是，互联网广告服务和汽车导购信息服务受到汽车整车市场销售持续低迷的影响，收入规模不断萎缩，未来如果这两项业务营收持续下滑，公司或面临多元业务转变为单一业务的收入结构的担忧。

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千万应收账款预期难收回

除了多元业务开展乏力外，木仓科技存在应收账款回款或延迟的风险，引起了市场投资者的普遍关注。其中，关注的重点是与其曾经第二大客户行圆汽车的交易。

行圆汽车是一家汽车资讯相关的互联网平台，2018年向木仓科技购入了汽车导购信息服务，交易金额合计1659.76万元。但是2018年第三季度起，因汽车整车销量开始出现下滑，行圆汽车业务受到影响，对木仓科技拖欠款项。

虽然木仓科技于2018年按照账龄，对行圆汽车应收款计提了坏账准备，并于次年，提起诉讼请求追回欠款，不过即便胜诉，但木仓科技预计未来回款难度很高，故在2019年末对行圆汽车的应收款项全额计提坏账准备。

除了行圆汽车外，截至2021年上半年，木仓科技还存在其他应收账款。虽然木仓科技表示其他客户资金实力强，回款有保障。令人关注的是，近年来，受汽车行业整体销售不景气，部分合作商未达到预期销售效果影响，公司的应收账款回款比例下降。今年上半年，公司的应收账款回款比例为54.98%。木仓科技表示，公司因回款难度存较大压力，或将对其盈利产生影响，提请投资者关注此风险。

另值得注意的是，根据招股书，木仓科技及其控股子公司还涉诉讼。

2021 年 1月 27 日，木仓科技“驾考宝典”主要竞争对手“驾校一点通”运营主体——联桥网络，因与木仓科技及其全资子公司木仓信息、天津木仓的不正当竞争纠纷向天津市第一中级人民法院提起诉讼，请求判令上述木仓科技及其全资子公司停止不正当竞争行为、刊登赔礼道歉声明并赔偿3022万元。

目前，虽上述诉讼已经开庭审理，但尚未判决。木仓科技表示，如果本次诉讼败诉，或将对公司经营带来不利影响。

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小结

历时9个多月，木仓科技尚未进入问询阶段，其上市之路比较曲折。在多元业务开展出现乏力，且千万应收账款预期难收回现实情况下，木仓科技未来的业务的成长性或许需要市场考验。